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上市后首個漲停板!尿素這個漲停真實嗎?


農資網 2019年8月15日 18:39 來源:期貨日報
關鍵詞:尿素

通過走勢可以看出,昨日尿素期貨主力合約UR2001呈現單邊上漲之勢,經過多次拉漲,于臨近尾盤時漲停,并以漲停價1767元/噸收盤,漲幅達4.00%。昨日UR2001合約共成交64.61萬手,成交額225.2億元,較上一交易日有所放大,增倉3.65萬手,持倉量達13.04萬手,交投依舊活躍,做多情緒較為高漲。
  不過,市場人士普遍表示,目前尿素現貨基本面并無明顯改善,現階段正處于尿素需求淡季,且尿素現貨價格持續下調,整體現貨市場在淡季中仍較為疲軟。昨日的漲停可能與前期超跌以及“二青會”舉辦限產炒作、印標大面積滯期因此下游出現集中補貨等多重因素有關。此外,在上市初期,尿素期貨受資金運行影響較大。
  上市第三日,尿素主力合約多次拉漲封至漲停板
  經過上市首日跌停行情,昨日尿素期貨主力合約UR2001日內呈現出單邊上漲之勢,截至收盤以漲停價1767元/噸收盤,漲幅達4.00%。這是尿素期貨上市后首次出現漲停。



  據統計,昨日UR2001合約共成交64.61萬手,成交額為225.2億元,較上一交易日有所放大,做多情緒高漲。持倉量13.04萬手,增倉3.65萬手,交投依舊十分活躍。
  不過,與火熱的期貨盤面不同,目前尿素現貨市場在淡季中仍較為疲軟,基本面并無明顯改善。“基本面來看的話,尿素現貨市場整體偏弱,沒有新增利好刺激。昨日山東華魯恒升中小顆粒尿素下調了30元/噸至1790元/噸,整體現貨市場在淡季中仍較為疲軟。”方正中期期貨分析師翟啟迪據記者說。
  據卓創資訊顯示,昨日河南尿素市場弱勢延續,成交重心仍有小幅下移。場內小顆粒主流出廠價格為1710?1750元/噸。山東地區尿素市場同樣疲軟下滑,成交氛圍清淡,中小顆粒主流出廠價格為1720?1800元/噸,臨沂菏澤市場成交1780?1800元/噸。且目前廠家以發前期訂單為主,因受連續陰雨天氣影響,需求減量,發運不暢,經銷商接貨意愿不強,預計短期行情將延續弱勢。
  多重因素推高期價
  “根據目前的價格來看,目前期貨盤面有升水跡象。”卓創資訊分析師湯菲菲說,在尿素期貨上市初期,期貨價格的現貨屬性會遠強于金融屬性,從上市定價看就是交割區域內的“廠商指導價”。開盤后的跳空其實就為投機資金指明了方向,在產業資金尚未進入時,期貨價格是不會大幅度升貼水于現貨的,所以急挫之后的迅速上漲是修正期價的現貨屬性。等運行一段時間參與度廣泛了,期貨的升貼水才有發展空間,期貨價格也才會更好地發揮價格發現的作用。
  在一德期貨分析師史開放看來,上市前兩天的超跌讓期現貨價差擴大較多,昨日的漲停則是因為期貨給了較好的入場做多點位,多頭氛圍較濃。“尿素期貨上市第一天跌停,第二天開盤又在臨近跌停的位置,期貨現貨價差打開太大,這樣一來,期貨給了更低的價位,買期貨的話時間價值大。一般來說,”金九銀十“市場對尿素是有旺季需求的,所以在低價位出現時有現貨貿易企業開始進場做多。”史開放說。
  此外,因為“二青會”正在山西省舉辦的原因,尿素現貨廠家有有出現降負荷的現象,給了多頭炒作的空間。除上述原因之外據記者還了解到,由于港口接貨能力及惡劣天氣影響,印標項目可能出現了大面積的滯期,出口商正與印方爭取延期交貨,這導致下游出現集中補庫的動作,可能也是推高期貨盤面價格的原因之一。
  后期盤面價格仍將承壓
  “昨日尿素期貨UR2001合約漲停至1767元/噸。與期貨相反,昨日現貨價格仍然弱勢,主流現貨下探至1700?1720元/噸附近。我認為前期尿素期貨跌停,并大幅貼水現貨是提前搶跑了現貨悲觀預期。從昨日盤面價格來看,期貨大幅反彈是回歸理性。目前期貨開始升水現貨40?60元/噸附近,后期現貨拋盤壓力將增加。”國泰君安期貨分析師葉偉樂表示,因此,在短期現貨仍然弱勢,沒有新的利好出現之前,預計期貨反彈高度或將有限。



  市場人士普遍認為,在目前現貨市場低迷的情況之下,真正的行情啟動尚需時間。“從近三年來看,8月份基本都是年度的低點,所以在現在現貨需求偏弱的情況下,行情真正啟動尚需時間。期貨盤面的基準定價是安徽、山東、河北、河南幾個區域的綜合博弈。各個區域有其自身的價差,期貨的跌勢,使得盤面貼水于各地區域的價格,那么很多產業人士認為期貨超跌,開始做買單,這是期貨上市初期各參與方綜合預期的結果,期貨還是要圍繞現貨漲跌。”史開放說,不過,因為前期超跌的緣故,產業企業進場較為謹慎。
  “據我了解的情況,目前尿素期貨市場基本上以機構客戶為主,產業客戶相對來講仍處于試水階段,基本上是以這個輕倉為主。”湯菲菲說,尿素行業相對來講比較傳統,產業對期貨實際上認識程度不夠,多數廠家受自身國企背景限制,在期貨上的操作較為謹慎。
  與廠家相比,貿易商的參與熱情較高。尿素的貿易利潤空間較薄,貿易商參與期貨市場可以為自身的庫存進行套期保值,規避價格下跌的風險。但是因為現階段現貨市場處于需求淡季,貿易商囤貨的意愿并不強。“目前這個階段貿易商庫存并不高,因為現在處于需求淡季,下游對于價格接受度較低,因此貿易商普遍不愿意囤貨。再加上下游的板材開工率較低、復合肥整體盈利情況較差,貿易囤貨非常謹慎。”湯菲菲說。
  “從基本面來看,尿素短期壓力猶存。”翟啟迪對記者說,如果是反彈行情,還需要等印標項目以及國內秋季農需時節到來釋放利好。目前,印度國內尿素銷售情況較好,7月份庫存為55萬噸,去年同期是81.5萬噸,外媒推斷后面印度可能會在8月底或9月份再次招標。到時候看印標能不能和國內秋季農需配合帶來一輪上漲行情。

(作者:鄔夢雯     責任編輯:YanBO)
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